只投科创板专门基金尚不存在 业内建议降低收益预期

只投科创板的专门基金尚不存在

中国证券报

□本报记者 余世鹏  

市场对科创板的热情持续升温，通过公募基金分享科创板行情更是被寄予厚望。但截至目前，市场尚不存在只投科创板的基金。公募人士表示，科创板初期的可选标的相对有限，为减少净值波动，科创主题基金将投资范围延伸到非科创板领域，其中不乏债券等固收标的。同时，基于当前科创行情的影响因素，不宜对基金收益做过高预期。

不只投科创板

从3月份科创板开闸接收企业申请以来，公募的筹备热情持续高涨。一方面，除了首批获批的7只科创板基金外，证监会数据显示，目前还有数十只科创板基金在排队。另一方面，因监管允许可投资A股的基金产品投资科创板，近期还有个别公司将存量基金申请注册变更为科创概念基金（以下将科创板基金和科创概念基金统称“科创主题基金”）。比如，金鹰基金申请将旗下的“金鹰添利中长期信用债债券型基金”变更注册为“金鹰科技先锋混合型基金”。金鹰基金对中国证券报记者表示：“这是为了优化基金投资策略，同时也是为布局科创板基金做准备。目前会里已接收了申请材料。”

需要指出的是，与投资者的表层理解不同，目前尚不存在只投资科创板的专门基金。实际上，包括首批7只科创板基金在内，上述提及的产品均可投资非科创板板块的科创主题相关证券。并且，“证券”含义也不只限于股票一种。

比如，某科创主题基金招募书显示，该基金投资范围包括科创板在内的国内上市股票、港股通标的股票、债券、衍生品等，只不过符合科技创新主题的证券资产比例不低于80%。甚至，华创证券认为，在科创板没推出之前，科创主题基金更大仓位会是投资于债券类理财产品。

投资范围扩大可分散风险

为何公募不推出专门投资科创板的基金？投资多元化是否会降低基金的投资收益？华南某公募投研人士李浩（化名）解释，当前市场对科创板的预期持续高涨，从企业申报进程、科创板投资开户数、首批科创板基金的申购表现等方面看，科创板顺利开板是大概率事件。但是，李浩认为，开板初期的上市公司数量有限，充沛的资金或会在短期内助涨杀跌，进而给基金净值带来较大波动，甚至会发生亏损。“基于此考虑，科创主题基金在投资策略上保持了充分灵活性，将投资范围延伸到了非科创板的科技主题领域。”

“投资范围的扩大，选择其实也在增加。毕竟，非科创板的科技龙头也具备较好投资价值。只要价格在合理区间，投资组合的分散化会起到平抑波动并提高组合收益的效果。另外，参考创业板当初的打新经验，偏固收类的产品配置科创板打新，也可以增厚投资收益。”前海联合基金表示，未来随着科创板优质公司逐渐增加，科创主题基金自然会把更多的权重赋予科创板公司。

另外，深圳某公募人士陈健（化名）表示，允许科创主题基金投资其他板块科创标的，的确会在一定程度上分散波动风险。但因科创主题基金的种类较多，配置比例高低不同，加上近期科创股波动较大，陈建认为，分散投资能否增加基金的整体收益，目前还不好预估。

应适度调低收益预期

“近期外围环境出现变化，A股发生明显波动，科创相关板块首当其冲。”陈建说，短期看，影响科创股行情的因素仍会存在，即便把科创板如期开板考虑进来，投资者也不应对科创主题基金做过高收益预期。

记者发现，目前存量科技主题基金的规模并不小，但如上述公募人士所言，因二季度以来市场波动较大，这些存量基金的收益并不理想。

以生物科技、制药、半导体三大行业为例，Wind数据显示，截至5月22日，这三类行业主题基金今年以来的平均回报分别为20.07%、18.4%、17.58%，二季度以来的回报则出现明显回调，分别为-5.69%、-5.73%、-7.55%。

“达不到直投门槛的投资者基本只能通过基金参与科创板行情，但这并不意味着就有很高回报，投资者的预期要做适当调整。”李浩表示，科创主题基金虽具备专业基金经理选股和分散投资风险等优势，但从根本上说，投资者的意愿是第一位的，投资者要对自身风险偏好有客观判断，不可一味跟风扎堆科创主题基金。

但长期看，陈健认为：“市场必然能发现科创公司的投资价值。就这点而言，三年期封闭的战略配售基金会具备很好的价值空间。并且，能在外部影响因素下逆势发展并凸显投资价值，既是对企业经营的潜力考验，更是对各家公募选股的能力考验。”据透露，第二批科创板基金将于近期出炉，其中或有15只封闭战略配售基金。

[责任编辑：CX真]