基金公司“大干快上” 指数基金迎来大扩容

中国基金报记者 李树超

被动指数型基金经过一年多的大发展，已经成为基金公司产品布局的重要方向。数据显示，目前有来自50家基金公司的132只指数型基金在排队候批，若这些产品获批，指数基金将成为一支拥有超过700只产品的大军团。

多家公募重点布局指数基金

多位业内人士告诉记者，不少基金公司下半年将把指数基金作为产品规划和发行的重点，甚至部分以主动管理见长的基金公司也开始着力发行被动指数产品。

北京一家大型基金公司的指数基金经理表示，今年公司将加大指数基金布局：一方面增加宽基指数的主动策略产品，比如发布创业板指Smart Beta指数基金；另一方面，重点发力行业ETF，在前期布局金融、消费、医药等行业ETF的基础上，在下半年推出银行、券商、军工等行业ETF。

北京另一家大型公募市场部人士表示，他所在公司下半年也将推出多只场内指数基金，快速建立包含沪深300、中证500、创业板指等在内的大盘宽基指数ETF产品线，希望借助公司在互联网销售平台上的优势，将部分客户迁移到指数基金上。“指数基金和货币基金都是设计清晰的产品，巴菲特也非常看好指数基金，认为可以跑赢绝大多数的主动基金，这也是公司未来产品布局的重要方向之一。”该市场部人士说。

一位大型第三方基金销售平台研究员表示，近期她调研了三十多家公募公司，都表示将指数产品作为下半年发力的重点，部分在指数产品上领先的基金公司重点要提升存量指基的竞争力，并开始向细分领域渗透；一些尚未拓展指数条线的中小型基金公司，甚至部分以主动业务为主的大型公募，都开始拓展指数基金产品。

从证监会官网公示的基金募集申请核准进度看，目前共有50家基金公司合计申报了132只指数型基金产品，其中场内ETF多达76只，包括了不少公司的首只ETF产品。

比如，一向推崇主动管理能力的兴全基金、东方证券资管也在布局指数。东方证券资管申报了公司首只指数型产品——东方红中证竞争力指数发起式基金；而继兴全 沪深300指数增强后，兴全基金又申报了兴全中证高等级短融指数增强基金。

Wind数据显示，截至5月10日，目前已有72家公募推出了614只被动指数型基金，若上述申报产品获批，指数基金军团将大幅扩容至超过700只。

“这么多新公司和主动特色的公司加入，未来被动指数型基金的市场竞争将更加激烈。”北京上述大型公募指数基金经理表示。

成本高昂成为发展壁垒

虽然认识到指数基金带来市场机遇，但指数产品线的高昂成本也不可忽视，令不少中小公募望而却步。

北京一家中型基金公司总经理向记者透露，公司在准备布局被动产品线，初期将从布局沪深300、中证500指数开始，尽量规避主动产品规模大起大落对公司经营管理的影响。

该总经理表示，指数基金布局从无到有，需要配置恒生交易系统，搭建量化投资团队，快速提升交易效率和风控水平等，仅系统费用就需要几千万的投入，而基金也不一定能很快做大规模，弥补投入的昂贵成本。

该总经理称，“指数布局是大势所趋，包括债券ETF产品等，银行、外资都有配置的需求，各家公募都在构建被动工具型产品体系。但如果投入了几千万，却只发行几只迷你基金，无法收回成本，这也很难向股东交待。”

这位总经理的顾虑在有意布局指数的中小公募中具有代表性。

对于已经构建了指数产品线的基金公司来说，费用正是他们的“隐痛”。

北京上述指数基金经理表示，目前对于布局指数的公司来说，需要投入的包括设备系统、投研人员、会计估值、审计人员、指数使用费、基金销售费等成本。据其介绍，场内基金的运营费用更高，与场外基金存在一些区别，布局场内指数产品需要更高效的运作和交易流程，系统提速压力，对流程管理、风控有更高的要求。

以ETF为例，如果设置ETF为0.15%的管理费，那么基金需要运作6~7年才能覆盖一年的基金销售费用。“目前市场上有声音呼吁降低ETF的管理费，这可能会导致恶性竞争，如果ETF管理费率在0.2%以下，基本上已经低于成本线，多数公司都将面临亏损经营。目前国内还不具备大范围降低ETF管理费率的条件。”

在这种情况下，根据自身情况稳步推进指数产品线，也成为这些基金公司的普遍选择。

北京上述中型公募总经理表示，指数产品线构建不能一蹴而就，目前公司技术人员准备不足，也缺乏产品管理经验，如果出现风险事件麻烦会更大。“在发展初期，还是会先试水几只产品，积累了管理经验再去扩大布局。”

[责任编辑：CX真]